在国际招标活动中，投标保证金（bid security）是一种常见的投标信用担保工具，其目的是保证投标人履行招标文件规定的投标义务，避免投标人中途擅自撤标或中标后不签订合同等行为。投标保证金通常由投标人以现金或银行保函（bank guarantee）形式提交给招标人，作为投标人履行投标义务和遵守招标规则的保证。近年来，一些招标人出于各种原因，在招标文件中规定不接受银行保函形式的投标保证金，引发了业内广泛关注和讨论。

投标保证金作为一种信用担保工具，其本质是投标人向招标人提供的履约担保，旨在保证投标人遵守招标规则和履行投标义务。投标保证金不接受保函，意味着招标人只接受现金形式的投标保证金，不接受银行保函形式的担保。在实际招标活动中，招标人通常在招标文件中明确规定投标保证金的提交方式和要求，投标人必须按照招标文件的要求提交投标保证金，否则其投标可能被视为无效投标。

招标人不接受保函作为投标保证金，主要出于以下几方面的原因：

首先，银行保函的风险较高。银行保函是一种信用担保工具，由银行向受益人（招标人）出具担保函，保证投标人履行招标文件规定的义务。如果投标人未能履行义务，银行将向招标人支付一定金额的赔偿金。但是，银行保函的风险较高，因为银行可能无法及时支付赔偿金或无法支付全部金额，导致招标人遭受损失。特别是对于一些中小银行而言，其信用风险较高，招标人可能难以获得足够的担保。

其次，保函的操作流程较为复杂。与现金担保相比，银行保函的操作流程较为复杂，需要投标人、银行和招标人三方协调配合。在实际操作中，投标人可能无法及时获得银行的保函，或者银行可能因投标人信用状况不佳等原因拒绝出具保函，导致投标人无法按时提交投标保证金，影响投标活动的顺利进行。

再次，保函的费用较高。银行保函通常需要投标人支付一定的手续费和管理费，对于投标人而言，这是一笔额外的费用。特别是对于一些大型项目而言，保函的金额可能较高，手续费和管理费也相应较高，这无疑增加了投标人的负担。

最后，保函的监管存在一定难度。与现金担保相比，银行保函的监管更为复杂，招标人需要与银行进行沟通和协调，以确保保函的有效性和合法性。特别是对于跨国招标项目而言，由于涉及不同的法律体系和监管环境，招标人可能难以有效监管银行保函，导致风险增加。

总的来说，招标人不接受保函作为投标保证金，主要考虑的是风险控制和操作便利性。但是，投标保证金不接受保函也引发了不少争议和讨论。一些投标人表示，不接受保函限制了投标人的选择，增加了投标成本，特别是对于一些资金紧张的投标人而言，可能难以筹集足够的现金作为投标保证金。此外，不接受保函也可能导致投标人信用状况不佳或资金不足，影响招标活动的公平性和竞争性。

投标保证金作为一种常见的投标信用担保工具，其目的是保证投标人遵守招标规则和履行投标义务，从而维护招标活动的公平性和规范性。因此，招标人在规定投标保证金时，应充分考虑投标人的利益和实际情况，尽量采取灵活多样的担保方式，以促进招标活动的公平竞争和顺利进行。

从招标人的角度来看，不接受保函作为投标保证金，主要出于风险控制和操作便利的考虑。银行保函的风险较高，操作流程较为复杂，而且费用较高，监管也存在一定难度。因此，招标人倾向于采用更加直接和简单的现金担保方式，以避免潜在的风险和损失。

然而，从投标人的角度来看，不接受保函可能增加投标成本和风险。投标人需要筹集足够的现金作为投标保证金，这无疑增加了资金压力，特别是对于一些资金紧张的投标人而言，可能难以负担。此外，如果投标人未能中标，投标保证金的返还过程也可能存在一定的复杂性和延误，影响投标人的资金周转。

因此，在实际招标活动中，招标人应充分考虑投标人的利益和实际情况，采取灵活多样的投标保证金担保方式。除了现金担保和银行保函之外，还可以考虑其他形式的担保工具，例如保险担保、担保机构担保等，以减轻投标人的负担，促进招标活动的公平竞争。

此外，招标人还可以加强对投标人的信用评估和风险管理，通过设定合理的资格预审条件、要求投标人提供详细的财务报表和信用报告等方式，来降低投标风险，维护招标活动的公平性和规范性。

总之，投标保证金不接受保函是一个值得关注和讨论的问题，它涉及到招标人和投标人的利益平衡、招标活动的公平性和规范性等多个方面。招标人应充分考虑投标人的实际情况和需求，采取灵活多样的担保方式，以促进招标活动的顺利进行和健康发展。

在实际招标活动中，招标人可以采取以下几种措施来平衡投标保证金担保方式：

首先，招标人可以根据项目的具体情况和要求，灵活设定投标保证金的担保方式。对于一些风险较低或规模较小的项目，招标人可以考虑接受银行保函或保险担保等其他形式的担保工具，以减轻投标人的负担。对于一些风险较高或规模较大的项目，招标人可以要求投标人提供现金担保，以确保投标人的履约能力和诚信度。

其次，招标人可以加强与投标人的沟通和协调，充分了解投标人的实际情况和需求。招标人可以要求投标人提供详细的财务报表和信用报告，以评估投标人的履约能力和信用状况。如果投标人存在资金紧张或信用不佳等情况，招标人可以考虑提供分期付款或延期付款等方式，以减轻投标人的资金压力。

再次，招标人可以与银行、保险公司等金融机构合作，为投标人提供多种担保选择。例如，招标人可以与银行合作，为投标人提供低息贷款或担保服务；或者与保险公司合作，为投标人提供履约保险等服务，以减轻投标人的担保成本和风险。

最后，招标人可以加强对投标活动的监管和监督，及时发现和处理投标过程中出现的问题和风险。招标人可以要求投标人提供详细的投标文件和相关资料，并进行严格审查和评估。如果发现投标人存在违规行为或虚假信息，招标人可以取消其投标资格或中标资格，并追究相应的法律责任。

总之，投标保证金不接受保函是一个复杂的议题，涉及到招标活动的公平性、规范性、投标人的负担和风险等多个方面。招标人应充分考虑实际情况，采取灵活多样的担保方式，平衡招标活动各参与方的利益和需求，以促进招标活动的健康发展。